海通证券晨会纪要-191009

发表时间:2019-10-09

  家用电器与器具:家电行业重点公司2019三季度前瞻。19Q3起,我们判断空调整体基数压力有望缓解,叠加增值税税改提升龙头利润率,龙头基本面大概率改善。后续行业新能效标准的出台将有利于行业均价上提,龙头集中度进一步提升。今年终端零售疲软态势下,洗衣机内销出货基本持平去年。冰箱行业8月内销增速回正,年内累计仍然小幅缩量。冰箱龙头整合趋势未变。重点公司方面:三大白电龙头格力、美的、海尔我们预计利润端增速分别可达10%,18%及8%。继续推荐三大白电龙头格力电器、美的集团、海尔智家。

  建材:周期建材延续高景气,装饰建材优选龙头。水泥行业景气跟踪及展望:旺季以来华东、中南地区水泥价格领涨,看好高盈利的持续性。玻璃行业:竣工端7月以来持续好转,库存下行,看好玻璃行业估值修复。投资建议:推荐旗滨集团、信义玻璃。鉴于旗滨集团、信义玻璃PB估值处于历史偏低水平,我们认为估值下行风险可控。

  华兰生物(002007):血液制品业绩稳定增长,疫苗业绩预计下半年爆发。四价流感疫苗预计2019年下半年释放产能:2019年H1公司四价流感病毒裂解疫苗1#线通过GMP认证,流感疫苗的生产能力进一步提高。随着流感渗透率继续提升,公司作为龙头企业有望优先受益。公司基因工程业务目前共有7个单抗品种取得临床试验批件,其中阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗正在按计划开展III期临床研究,为公司培育新的利润增长点。

  数据港(603881):高成长的第三方IDC新星。互联网产业蓬勃演进,云计算直接驱动IDC行业需求。深耕批发型IDC领域,布局行业生态链。2014年以来,公司一直保持35%以上的EBITDA率,在同行业可比公司中最为突出。我们认为公司具有诸多发展优势:1)国资背景支持,数据中心资源加速扩张。2)依托定制化服务快速成长。3)机柜投产上架稳步推进,锁定营收高确定性。“IDC服务+IDC解决方案+云代销”的布局有望为公司业绩持续高增长提供坚实驱动力。

  康泰生物(300601):研发管线迎来收获,重磅品种呼之欲出。康泰生物为股权激励充分的民营企业龙头。独家产品四联苗驱动业绩快速增长。凯风网文章:系列赛事与“神传文化”2018今晚开,公司拥有强大的研发团队,打造国内先进的疫苗研发平台,目前在研项目25项。研发管线步入收获期,重磅品种助力公司业绩腾飞。公司在研疫苗储备丰富,全球销售额Top10品种已布局8个,PCV13、HDCV等重磅品种上市后将助推公司业绩腾飞。